2023年, 第43卷, 第3期　刊出日期：2023-03-25

  

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  系统工程理论与实践. 2023, 43(3): 0-0.

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  改革以来中国经济增长的阶段性动力——基于垄断租金消散的研究视角

  张德荣

  系统工程理论与实践. 2023, 43(3): 619-647. https://doi.org/10.12011/SETP2022-0303

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  本文基于垄断租金消散和"租税转换"的视角研究改革以来中国经济增长的阶段性动力.论文做了以下四个方面的工作：第一，基于不同数据源从跨国比较的视角评估"中国奇迹"，数据分析表明改革以来中国经济高速增长建立在低起点的基础之上，由此决定了当前中国经济增长面临阶段性动力转换的挑战；第二，在识别改革以来中国经济发展四个阶段的基础上，从逻辑和证据两个层面分析了改革以来中国经济高速增长的原因，中国市场化改革的实质是垄断租金消散和"租税转换"，其中地方政府发挥了重要作用，但近年来基于财政分权体制的地方政府租金收入最大化导向逆转了改革以来的"租税转换"趋势，地方政府财政利益与经济发展之间原有的激励兼容关系被削弱；第三，分析中国进一步深化市场化改革所要面对的困难，消除产品和要素市场垄断租金是发挥市场在资源配置中根本性作用的内在要求；最后，本文从短期、中期和长期三个方面提出了进一步深化经济改革的建议.
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  城镇化、产业结构升级与经济高质量发展——基于空间杜宾模型的中介效应检验

  程开明, 王桂梅

  系统工程理论与实践. 2023, 43(3): 648-666. https://doi.org/10.12011/SETP2022-1329

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  构建包含环境因素的城乡二元一般均衡模型解析城镇化影响经济高质量发展的理论机制，依据中国地级以上城市面板数据实证检验城镇化通过产业结构升级影响经济高质量发展的实际效应.结果表明：城镇化对以单位GDP污染物排放为代表的经济高质量发展具有正向促进作用，产业结构升级起到明显的中介效应；东部城市的城镇化主要通过产业结构升级的中介效应抑制环境污染物排放，中部和西部城市的城镇化对环境污染物排放兼具直接效应与中介效应；省会城市和非省会城市的城镇化对环境污染物排放的抑制作用均表现为部分中介效应.但省会城市城镇化对经济高质量发展的促进效应明显高于非省会城市.未来需继续推进新型城镇化，合理优化产业结构，增强两者之间的协同性，推动经济高质量发展.
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  经济制裁对目标国价值链的影响研究

  刘尔卓, 冯浩铭, 刘舫舸, 何青

  系统工程理论与实践. 2023, 43(3): 667-683. https://doi.org/10.12011/SETP2021-1636

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  本文主要基于1990-2018年跨国投入产出表和经济制裁数据，研究了经济制裁对于目标国家的附加值和全球价值链位置的影响.本文的研究结果表明，经济制裁将降低目标国家的价值链参与度和国内产业附加值，使目标国家向价值链上游移动，转变为资源出口型国家.更长期限和更大规模的制裁更显著地降低了目标国家的国内附加值.制裁对附加值的影响是按照转口附加值，加工附加值和国内附加值来传导的.此外，在使用工具变量法，并考虑双重差分法和行业的异质性等设定条件后，本文的基本实证结果依然稳健.
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  中国上市公司解禁与业绩说明会语调操纵

  黄晓迪, 曾燕, 戴芸, 汪寿阳

  系统工程理论与实践. 2023, 43(3): 684-705. https://doi.org/10.12011/SETP2022-2075

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  管理层在上市公司业绩说明会中的语调因具有实时性和互动性，难以事先完全准备，因此被证明具有预测未来业绩的信息增量，从而会引起显著的市场反应.本文选取上市公司限售股解禁事件，研究业绩说明会中是否会因限售股股东的重大得利驱动产生管理层语调操纵现象，并创新性地探究了业绩说明会管理层语调操纵的时机、诱因、目的和效果：1）时机：在控制了公司业绩表现的基础上，解禁前最近一次举办的业绩说明会相比于其它时期的业绩说明会，管理层语调显著更加积极；2）诱因：解禁前业绩说明会的异常语调与限售股股东减持动机显著正相关；3）目的：解禁前业绩说明会的异常语调与公司未来业绩无关，说明异常语调无信息增量，管理层企图通过过分积极的语调来误导市场；4）效果：市场对解禁前业绩说明会的异常语调反应平平.上述结果表明，当涉及重大相关利益时，例如限售股解禁事件发生时，即便是实时互动性强的业绩说明会，也会出现管理层语调操纵现象.然而，由于投资者的理性预期，解禁前的管理层语调操纵并不能达到误导市场的目的，这也说明了中国金融市场具有一定的有效性.
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  少即是多:来自股票市场对微信推荐的经验证据

  沈德华, 于鑫蕾, 张维

  系统工程理论与实践. 2023, 43(3): 706-724. https://doi.org/10.12011/SETP2021-2202

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  本文以微信作为社交媒体代表，应用事件研究法分析了2012年-2018年民间财经公众号发布的股票推荐文章对中国股票市场的影响，结果发现：1）股票在文章发布当天的异常收益显著为正，随即迅速跌落至负值，相应的累计异常收益反转表现支持了价格压力假说.2）股票被不同文章重复报道次数越多，异常收益越高.3）股票的报道内容字数越少，异常收益越高.另外，公众号对股票的报道次数和报道内容字数越多，表明媒体对该股票的关注越高，然而本文在观察两种分组下的市场表现差异中发现报道次数增多会增强投资者关注，而报道内容字数减少才会增强投资者关注，一定程度上说明投资者关注而非媒体关注才是引发市场异常收益的直接原因，为投资者有限注意提供了经验证据.
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  高管过度自信与上市公司技术创新——基于企业金融化视角

  郝晶, 何枫, 王博文

  系统工程理论与实践. 2023, 43(3): 725-739. https://doi.org/10.12011/SETP2021-2970

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  创新在经济发展中扮演着不可替代的重要角色，是引领企业发展的"第一动力".本文基于2007-2019年非金融类沪深A股上市公司，研究了高管过度自信对企业创新的影响，并进一步结合企业金融化视角展开分析.研究发现，高管过度自信抑制了企业创新投入，企业金融化加剧了此效应.进一步区分企业的异质性，本文发现在小规模企业、非国有企业以及低透明度企业中，企业"脱实向虚"对高管过度自信与创新投入抑制关系的增强效应更为明显.经过一系列稳健性检验后，本文研究结论依然稳健成立.研究结果表明，过度自信的企业高管更倾向于投资风险高、收益快的金融资产，从而对企业研发投入产生"挤出"效应，抑制了企业创新.本文研究结论能够应用于上市公司治理实践，深化对高管特征与企业创新选择关系的理解，有助于实现企业高质量发展.
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  碳市场与股票市场间的崩盘风险溢出效应研究:新冠疫情、投资者情绪与经济政策不确定性

  刘志峰, 张子汸, 戴鹏飞, 刘文华

  系统工程理论与实践. 2023, 43(3): 740-754. https://doi.org/10.12011/SETP2022-0458

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  本文基于GARCH-S模型以及时变溢出指数模型，研究了中国碳市场和股票市场行业间的崩盘风险溢出效应及其影响因素.我们的实证结果发现：1）碳市场和行业股票的崩盘风险之间存在双向溢出效应，且行业股票对碳市场的溢出效应更大；2）崩盘风险溢出和波动风险溢出的程度是大体相当的；3）新冠疫情的发生显著提高了上述风险溢出效应的程度；4）崩盘风险溢出受到投资者情绪和经济政策不确定性的显著影响：投资者情绪越低落、经济政策不确定性越高，总的溢出风险也越大；5）分位数回归结果显示投资者情绪和经济政策不确定性的影响在不同分位点处存在异质性.
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  期权交易量能预测波动率吗——来自上证50ETF期权的证据

  万谍, 田毅

  系统工程理论与实践. 2023, 43(3): 755-771. https://doi.org/10.12011/SETP2022-1341

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  本文基于上证50ETF期权日交易量，按在值程度构建虚值，平值和实值期权的交易量占比，测试各类期权交易对上证50ETF已实现波动率的预测能力.结果发现虚值期权能显著提升HAR，HAR-CJ模型的波动率预测效果.进一步研究发现，虚值期权中的信息含量主要来自于深度虚值期权，非深度虚值期权对波动率预测效果较弱.相比隐含波动率，深度虚值期权对波动率的样本内拟合和样本外预测效果都更佳.深度虚值期权中，看涨期权的信息含量大于看跌期权，且看涨期权交易量与未来波动率负相关，看跌期权交易量与未来波动率正相关.这些结果表明，信息交易者倾向于使用深度虚值期权交易，而深度虚值看跌和看涨期权与未来波动率的不同关联性恰好与杠杆效应一致.本文的发现可用于改进现有的波动率预测模型，还将有助于完善监管者的风控指标体系.
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  概率态度、有限参与和追逐数量——基于王变换的预期效用模型

  王妍婕, 孙玉哲, 张顺明

  系统工程理论与实践. 2023, 43(3): 772-794. https://doi.org/10.12011/SETP2022-0551

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  本文将王变换与预期效用模型相结合，考察投资者对客观概率分布的不确定性态度如何影响其投资行为及均衡时的资产价格和持有头寸.该模型可将决策者的风险态度、对资产收益与损失发生概率的态度、以及对暧昧性的态度进行区分并讨论.本文构建了包含单种风险资产和三类对不确定性持有不同态度的投资者的市场，讨论投资者的需求曲线，并得到在无暧昧市场中以及暧昧市场下唯一的一般均衡.通过对均衡分析，本文发现，暧昧性本身并非是导致投资者出现有限参与现象与追逐数量现象的必要原因；投资者们对客观概率分布的扭曲态度，同样会导致这些金融异象的出现.
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  供应链金融风险评估研究综述——基于知识图谱技术

  祝由, 贾冉, 王纲金, 谢赤

  系统工程理论与实践. 2023, 43(3): 795-812. https://doi.org/10.12011/SETP2022-0815

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  供应链金融作为一种面向供应链上所有成员企业的系统性金融服务，重在解决中小微企业融资难、融资贵问题.但长期以来相关参与主体信息不对称问题导致其风险频发，特别是风险评估技术相对滞后，使得供应链金融难以得到有效推广.因此，供应链金融风险评估成为业界亟需解决和学界广泛研究的热点问题.本文主要从供应链金融风险评估相关文献着手，通过知识图谱技术从152篇中文文献和61篇英文文献中提取知识，并进行可视化分析.一方面探究了供应链金融风险评估的研究现状，发现现有研究存在研究视角片面、研究对象单一、研究数据样本小、研究模型性能和可解释性不足等问题；另一方面展望供应链金融风险评估的研究趋势，主要包括以下问题有待深入探究：如何多渠道采集结构化、半结构化和非结构化数据，并对其进行有效整合，以及实现隐私数据的信息安全共享.如何从互联网经济活动所产生的海量数据中挖掘供应链金融风险关联知识，并从中提取风险特征，以此建立高维度、细粒度的供应链金融风险评估指标体系.如何运用深度学习方法来提升供应链金融风险评估模型的整体性能，并通过解析风险特征的重要性和边际效应来确保模型的可解释性.
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  深度学习经验损失函数地貌分析研究进展

  梁若冰, 刘波, 孙越泓

  系统工程理论与实践. 2023, 43(3): 813-823. https://doi.org/10.12011/SETP2021-2266

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  经验损失函数地貌分析是揭示深度学习优化问题易优性本质的有效途经，已成为机器学习及数学优化领域的重要研究方向.本文回顾了经验损失函数地貌分析的研究进展和挑战，主要包括局部极小点的数量与空间分布、最优点之间的连通性、临界点的最优性、梯度下降法收敛性、经验损失函数地貌可视化等.
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  紧密型与松散型医联体的下转效率对比研究

  周文慧, 甘燕红, 戴睿琦

  系统工程理论与实践. 2023, 43(3): 824-840. https://doi.org/10.12011/SETP2022-1760

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  三甲医院与社区医院的利益冲突使得下转项目难以实施，为此医保局鼓励医院构建医联体.而本文是首个从医联体结构角度出发，通过构建三阶段排队博弈模型来刻画医保局，两级医院和病人间的交互过程，并在此基础上，对比了紧密型和松散型医联体的下转效率.研究发现：1）紧密型医联体下，医保局制定的最优打包价格更低，但最优下转量更多，社区医院的努力程度更高.2）紧密型医联体的最优下转量（努力程度）总是多于社会最优情形；但只有当外部治疗成本较小时，松散型医联体的最优下转量（努力程度）才多于社会最优情形.3）当外部治疗成本较小时，松散型是帕累托改进策略；当外部治疗成本较大时，紧密型是帕累托改进策略.
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  奖惩激励下考虑交货期的供应链定价及送货渠道选择

  李登峰, 韦安鹏

  系统工程理论与实践. 2023, 43(3): 841-856. https://doi.org/10.12011/SETP2021-2655

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  基于消费者对实际交货期与承诺交货期之间的感知差异，研究政府、消费者激励对再制造闭环供应链定价及送货渠道选择的影响问题.本文运用Stackelberg博弈理论，针对3种激励方式（无激励、政府激励、消费者激励）和2种送货渠道（制造商负责送货、零售商负责送货）的6种组合情景，构建6个供应链分散决策模型，并得到相应最优批发价格、销售价格、实际交货期、回收率、利润的解析公式.通过比较不同模型下的最优值和数值计算，研究发现：政府和消费者激励能提高回收率，缩短交货期，并且由零售商送货时，回收率更大，交货期更短.此外，消费者激励时，产品销售价格和批发价格会增大；从利润最大化的角度出发，由零售商还是制造商送货取决于消费者激励的强度.
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  疫情下双渠道供应链恢复努力决策及契约研究

  王文隆, 刘祺, 冯耕中, 张涑贤

  系统工程理论与实践. 2023, 43(3): 857-870. https://doi.org/10.12011/SETP2022-0635

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  新冠疫情对双渠道供应链消费需求形成冲击，造成大量线下需求转向线上消费.针对线上线下两种渠道的恢复过程，考虑线下渠道的延迟恢复和顾客的线上消费习惯，构建以制造商为主导的延迟微分博弈模型，分析并求解分散式决策和集中式决策下双方的最优恢复努力、恢复水平和价值函数现值，通过设计双边成本分担契约以实现协调.研究发现：集中式决策中的线上线下渠道恢复努力均大于分散式决策；延迟时间存在一定的阈值，当小于该阈值时，集中式决策下的最优价值函数现值较高，反之分散式决策下的最优价值函数现值较高；分散决策时需求转移系数与线上渠道恢复水平正相关、与线下恢复水平负相关；双边成本分担契约中的分担比例与需求转移系数正相关、与零售商的边际利润负相关.以上结论可为疫情影响下的双渠道供应链恢复决策的制定及协调管理提供参考.
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  顾客参与企业协作回收物流的回馈积分激励机制研究

  饶卫振, 李淑琪, 刘露, 朱庆华

  系统工程理论与实践. 2023, 43(3): 871-888. https://doi.org/10.12011/SETP2022-1600

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  企业通过协作回收可以获得成本节约，但现实中，顾客可能偏好由原企业服务而拒绝协作，这会导致协作增益损失，甚至无法协作，因此企业有必要采取策略激励顾客参与协作.本文考虑企业回馈给顾客积分激励，通过合理量化顾客协作贡献，设计有效的顾客协作激励机制.首先，考虑顾客协作概率及协作贡献，以企业期望利润最大化为目标，构建激励模型及流程；其次，构建考虑顾客参与意愿的协作回收车辆路径问题模型，求解企业成本节约，量化顾客的协作成本节约贡献；然后，基于顾客协作贡献及激励模型，计算最优积分激励值，以实现顾客协作的有效激励；最后，通过数值实验对激励机制及模型的有效性进行了验证.结论如下：相较无激励情形，一般情况下，积分回馈激励机制下企业期望利润和顾客协作意愿具有显著提高；顾客对激励的敏感程度及初始协作意愿越高，经激励后，顾客协作意愿和企业期望利润也越高；此外，顾客对激励的敏感程度越高，初始协作意愿越低，企业越有必要提高激励预算，以获得更优激励效果.因此，在协作回收物流中，设计合理的顾客协作激励机制是有必要的，同时，本研究可以为企业实际协作中决策顾客激励值提供依据.
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  基于Stackelberg安全博弈的多无人机边境巡逻问题研究

  雷星, 胡笑旋, 王国强, 罗贺

  系统工程理论与实践. 2023, 43(3): 889-909. https://doi.org/10.12011/SETP2022-0612

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  无人机技术的发展使其在边境巡逻监测任务中承担了重要角色，而无人机续航时间的限制、多类型的越境方以及越境方的观测行为等现实因素对无人机巡逻策略的制定提出了新的难题.针对上述问题，首先构建了由多架无人机构成的巡逻方和多个越境方之间的Stackelberg安全博弈模型，其中巡逻策略和越境策略是基于所设计的有向图来描述的；进一步证明了巡逻策略与有向图上边际覆盖量之间的等价关系，进而将原博弈模型转化为了有向图最优边际覆盖的线性规划问题，并设计了两阶段映射算法；最后在仿真实验中，通过一个具体实例阐述了边际覆盖量到混合策略的转化过程，并在生成的数据集上从模型求解效率、巡逻策略的有效性和鲁棒性三方面进行了对比实验.实验结果表明转化后的模型能够有效应对指数级规模的巡逻策略给博弈求解带来的计算挑战，且能够给出具有较高质量以及较强鲁棒性的巡逻策略.
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  考虑异常车次的公交车辆调度计划问题研究

  于昕曜, 朱宁, 马延明, 贺正冰

  系统工程理论与实践. 2023, 43(3): 910-928. https://doi.org/10.12011/SETP2021-2849

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  公交系统在实际运营过程中经常受到车辆故障、交通拥堵以及客流量增加等因素的干扰，造成异常车次的产生，并以延误车次和临时新增车次最为常见.在制定公交车辆调度计划时，预先考虑可能发生的干扰，可以提高调度计划的鲁棒性，降低恢复正常运营的成本.本文针对公交车辆调度计划的制定问题，考虑延误车次和新增车次两种受扰车次，提出重新分配车次和调整车次发车时间两种恢复策略，建立考虑异常车次的车辆调度模型，以提供鲁棒性较强的车辆调度计划，并设计了一个基于行列生成算法的启发式算法进行求解.在求解过程中，原问题被分解为主问题和三个子问题，并分别使用Bellman-Ford算法求解初始线路、使用标号法求解修正线路，以及使用禁忌搜索算法提高求解效率.最后，一系列的对比实验表明，本文提出的模型可以提供更具鲁棒性的公交车辆调度计划方案，能够减少干扰场景下车次的调整次数，对减轻公交调度管理人员的工作复杂性具有帮助作用.
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  多出口场景下考虑危险信息传播的人员疏散模拟研究

  吴丽君, 霍非舟, 张钦钦, 范丹丹, 吕紫含

  系统工程理论与实践. 2023, 43(3): 929-940. https://doi.org/10.12011/SETP2022-1620

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  并非所有人员在疏散初期便获取危险信息，为研究多出口场景下考虑信息传播的行人出口选择行为，基于元胞自动机构建考虑到出口的距离、出口前的拥挤程度和对危险信息的了解程度的出口选择模型.该模型包括固执行人、易感行人和理智行人三类行人信息处理差异及状态转换.通过仿真模拟分析信息影响力、危险传播范围、各类行人占比和危险源位置对出口利用率和疏散时间的影响.结果表明，信息传播力的增加可以促进行人改变出口；而危险传播范围增加会抑制行人更换出口；理智行人占比变化对不同场景影响出现显著差异，理智行人的增加可能会加重出口利用率的不平衡.