系统工程理论与实践

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熊熊;张宇;张维;张永杰

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 785-791. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-785

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对于证券市场来说期权具有价格发现、活跃股票市场、增强市场的流动性与稳定性、促进资本形成、确保资本市场良性运行等功能.以韩国KOSPI200指数和KOSPI200指数期货为研究对象,使用GARCH(1,1)模型、TARCH(1,1)模型对韩国KOSPI200股指期权推出后KOSPI200指数和KOSPI200指数期货的波动性进行了研究.研究结果表明:KOSPI200指数期权推出对于KOSPI200指数和KOSPI200指数期货的波动性和非对称波动性都有显著的影响,KOSPI200指数推出后KOSPI200指数和KOSPI200指数期货的波动增大,同时股指期权推出后现货市场的不对称性加大,而股指期货市场的不对称性减小.结论对于新兴市场经济国家股指期权产品的设计和中国股指期权推出后的风险防范有着重要的参考价值.

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我国出口信用保险对出口促进作用的实证研究

何慎远;李斌;庞淑娟;汪寿阳

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 792-798. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-792

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利用104个国家的数据作为样本,在引力模型的框架下分别估计了静态面板和动态面板模型,研究了我国出口信用保险和出口的关系. 分析结果表明:出口信用保险对我国的出口有着显著的促进作用;出口信用保险在短期内对出口企业向发展中国家或地区的出口具有更明显的促进作用,在长期内对向发达国家的出口的支持作用更大,这是由我国出口企业对发达国家的依赖性决定的.

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基于Copula理论的多心理帐户组合VaR模型与基金风险管理

李平;黄光东;路阳

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 799-804. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-799

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在Shefrin和Statman的行为投资组合和多心理帐户理论的基础上,结合Copula理论对传统的VaR计算模型进行了改进,加入了反映人们预期和风险态度的主观参数,从而使风险度量能够建立在概率(probability)、前景(prospect)和偏好(preference)(“新3P”)的基础之上.然后在此基础上给出了基金投资组合风险预警和投资比例优化的方法.

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基于计算实验的股票市场羊群行为机理及其影响

刘海飞;姚舜;肖斌卿;瞿慧

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 805-812. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-805

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通过建立人工股票市场(ASM)模拟实际股票市场可以研究羊群行为的产生机理及其对市场的影响.短期中市场的羊群行为水平主要与收益率相互作用使得市场不稳定,长期中羊群行为水平与交易者对外部信息的重视程度、不知情交易者的比例以及市场流动性不足程度三个因素正相关.羊群行为并非收益率和股价偏离真实价值的根本原因而仅是一个中介变量,以上三个因素的变化通过市场中的羊群行为程度的变化使得收益率以及股价对真实价值的偏离程度的波动性发生变化.实证结果表明中国股票市场与国外较成熟的市场相比具有更加严重的羊群行为,其造成了收益率和股价较大的波动.

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高频环境下沪深300股指期货波动测度——基于已实现波动及其改进方法

龙瑞;谢赤;曾志坚;罗长青

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 813-822. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-813

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作为中国唯一上市交易的金融期货产品,沪深300股指期货在资本市场价格发现和风险防范过程中扮演重要角色, 科学准确地测度其收益波动对充分实现股指期货避险功能具有重要理论和现实价值.在日内高频信息环境下分别采用经典已实现波动率、已实现极差波动率和已实现双幂波动率等三类方法对沪深300股指期货的收益波动进行测度,通过样本内预测误差指标对上述方法的测度性能进行比较. 实证结果表明:沪深300股指期货在上市交易后表现出由剧烈波动到渐趋平稳的波动特征,已实现波动的改进方法在沪深300股指期货收益波动的测度性能上具有较为明显的优越性.

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我国保险公司经营绩效分析: 基于Cone Ratio模型的实证

褚保金;黄惠春;朱新良

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 823-833. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-823

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选用36家寿险公司和32家非寿险公司2005年和2008年的财务数据, 利用Cone Ratio模型对各保险公司进行绩效评价. 将资产风险、定价风险、利率风险及经营风险等引进模型,比较CCR与CR效率值的差异及2005年和2008年的绩效变化,找出效率明显下降的公司, 通过进一步分析其投入产出指标的变动,找出其风险经营问题所在,为监管者及经营者提供相关的政策依据与决策信息.

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基金经理的运气是否比能力更重要?

赵秀娟;程刚;汪寿阳

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 834-840. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-834

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区别于传统的基金经理能力的评价方法,首次采用随机最优前沿模型(stochastic frontier model)的思想,将基金的收益分解为三方面因素的共同作用: 市场收益水平,基金经理的能力, 以及基金经理的运气,以分析基金经理的能力与运气在不同管理时限内对基金收益的贡献水平.通过对中国基金市场的17支开放式股票型基金在2005年6月1日至2008年10月14日的日度数据进行分析,实证结果表明: 相对于牛市, 经理的能力在熊市中会发挥更大的作用并在更短的时间内, 即3个月左右,成为基金收益的主导因素. 同时, 随着基金管理时间的增长,经理能力的贡献越来越显著. 首次从基金业绩中分解出运气和基金管理能力各自的贡献,为认识基金经理的表现提供了一个新的视角和维度.

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金融危机前后世界主要股票指数的金融风险:基于t分布的实证研究

闫妍;朱晓武;熊爱民;李权葆;陈晓松

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 841-847. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-841

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选取2004--2006年(平稳区间)和2007--2009年(危机区间)全球28支股票指数作为样本, 计算标准化后的日对数收益率,利用t分布和正态分布对概率密度分布函数进行拟合. K-S检验显示,t分布的拟合优度高于正态分布. 计算股指对数收益率t分布的自由度数ν和标度参数b. 研究表明:股票指数的风险在金融危机期间大幅升高; 在平稳期,自由度$nu$一般大于2, 中位数为2.64, 与“自由度近似等于3”的结论相符, 但是金融危机期间, 股票指数大幅波动,自由度ν一般小于2, t分布曲线的性质发生改变.由于中国对股票交易设立了涨跌停板制度, 上证综指和深圳成指的ν值在金融危机前后没有显著变化, 均在3附近.

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基于 SVR 的期权价格预测模型

杨建辉;李龙

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 848-854. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-848

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提出了运用非参数方法SVR与改进的期权定价方法结合的期权价格预测模型.首先利用股票价格收益率的偏度和峰度对传统的期权定价方法计算出期权的价格进行修正.然后,通过引入非参数方法SVR对其结果进行拟合来减小传统参数模型的误差,并建立SVR滑动窗口预测模型.由于传统的方法不能有效的把握实际期权价格的运动趋势和非线性的特点,所以在第一阶段的预测后, 在第二阶段引入SVR来解决其非线性,进而减小误差. 最后,利用我国长虹CWB1权证以及随机10只认购权证日价格数据进行实证检验.结果表明: 在预测精度方面, 非参数方法要优于传统的参数方法,而改进后的期权定价方法比传统的方法更符合实际情况.

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模仿式羊群行为的计算实验

袁建辉;邓蕊;曹广喜

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 855-862. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-855

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借助行为金融理论, 基于异质性假设, 在计算实验平台上, 将一种模仿策略通过Agent间的自主复制得以实现,在单一股票条件下, 实验结果观察到显著羊群行为并伴随股票价格波动,从而证明: 异质假设下, 投资者的模仿可作为羊群行为形成的一种机制,其对股票价格波动存在明显影响.

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合同违约、执行难与合约期界无限化效应——对全国法院执行案件信息管理系统的威慑效应经济学分析

王一鸣;李敏波

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 863-869. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-863

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旨在从理论上探讨为什么我国经济活动中出现较高的合约违约现象?新近建立的全国法院执行信息管理系统对违约或执行难问题能起作用吗? 研究表明: 在缺乏完善的个人信用体系环境下和信息搜集成本较高的条件里,所有合约是有限期界的或有限期界的简单延展,前后期合约之间分割而缺乏内在联系, 因此导致违约比较可能发生.执行案件信息管理系统建立了一种有效的信息披露机制或减少信息搜寻成本,起着将合约的有限界期延展成无限界期化的作用,从而前后期合约之间产生内在联系, 因此将对违约产生制约效应,表现出事前威慑效应.

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我国不良贷款回收率的影响因素和预测模型

王博;唐跃;陈浩;温琪;陈敏;杨晓光

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 870-880. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-870

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利用中国资产管理公司的不良贷款数据库,对影响我国不良贷款回收率的因素:风险暴露规模、地区、行业、担保方式、五级分类、逾期时间等,进行了统计分析;在此基础上,建立了单户处置企业的不良贷款回收率预测模型,并且利用模型的各个影响因素对回收率的贡献程度进行了测算.以单户预测模型为基础,结合打包处置的处置策略,利用十折交叉验证和组合预测的思想,建立了打包处置的回收率预测模型.实证结果表明:无论是单户预测模型还是打包预测模型,预测结果均达到了较高的精度.

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基于体制转换的图模型方法及其在证券市场的应用

蔡风景;李哲;李元

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 881-888. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-881

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提出了新的基于体制转换模型的图模型方法.首先给出精度矩阵参数化方法,且通过MCMC方法给出算法设计,然后将该图模型方法应用于我国上海证券市场,研究五大行业板块之间的动态条件相关性.实证结果表明:两状态图结构恰好体现高、低不同的条件相关性,且状态持续的概率较大.

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政治关联、经营业绩与贷款续新——基于中国上市公司的实证研究

黄新建;王婷

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 889-897. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-889

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银行贷款在我国企业的外部融资中占有非常重要的地位,而“贷款续新"政策决定了企业是否能够继续获得银行贷款以支持企业的正常运营.选用中国2004--2008年A股沪市非金融类民营上市公司的数据,实证分析了政治关联、经营业绩与银行贷款续新的关系.研究发现:企业的政治关联确实为企业融资带来了便利.相对于业绩好的企业而言, 业绩差的企业反而获得了更多的贷款续新.还发现企业的政治关联作用能够很好的提高经营业绩,且业绩较好的公司更能发挥出“政治关联"带来的资源优势.

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应急物资配送动态调度的粒子群算法

田军;马文正;汪应洛;王刊良

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 898-906. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-898

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应急条件下的物资配送与调度面临着需求信息不准确、需求紧急程度差异和运输路网动态变化的复杂环境,借助模糊数学中的三角模糊数描述应急物资需求量,利用连续速度时间依赖函数模拟真实的动态路网交通状况,并考虑不同需求点的需求紧急程度差异,建立了针对性的应急物资配送动态调度的多目标数学模型;通过设计粒子群优化算法,采用“离散-连续向量混合编码”方案和加权整合的适应值函数导向机制,结合连续更新的位置和速度操作策略,建立了针对这类含有离散和连续变量组合的优化模型的快速高效求解算法;最后,结合两个实际的算例进行了数值实验与分析,通过与用Matlab求得的解析解的比较,证明算法收敛速度快、鲁棒性强,从而为应急条件下的物资配送动态调度提供了有效和可靠的方法.

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未定路网结构情况下应急物资车辆配送问题模型与应用

陈森;姜江;陈英武;沈永平

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 907-913. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-907

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重大自然灾害往往毁损当地交通道路,现有应急物资车辆配送问题的研究,均是只考虑未受损道路构成的路网.实际配送中,将造成车辆因毁损路段而绕行,相对增加配送时延,总体上不能保证取得最佳配送效益.利用物资要素和时延要素之间的转换,同时考虑抢修毁损路段和车辆配送,实施路网结构、车辆路径联合优化,可求得最符合决策者意图的配送效益.建立了问题联合优化模型,提出了基于遗传算法和动态规划的求解方法,并结合算例,验证了问题模型及其求解方法的可行性和合理性.

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基于在线方法的蓝藻危机应急预案启动策略

余昇;;徐寅峰;;董玉成;;郑斐峰;

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 914-919. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-914

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应对危机时,何时启动预案是应急管理中需要解决的关键问题.太湖蓝藻危机代表一类生长速度或传播速度不确定的突发事件,以此为背景基于在线方法,考虑了预案启动后损失立即停止和损失逐渐减少至零两种情形.针对这两种情形,分别设计了应急预案启动策略,并证明它们是最优启动策略.最后对太湖蓝藻危机进行实例计算并分析了策略的竞争性能,研究结果具有一定的实际指导意义和参考价值.

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基于随机演化博弈的战略联盟稳定性分析和仿真

徐岩;胡斌;钱任

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 920-926. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-920

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借助演化博弈论考虑了大群体成员下的战略联盟成员策略演化过程,建立了复制动态方程.指出了现有的确定性动态方程的不足,从人群工作互动角度探讨了策略演化过程中扰动的来源,在此基础上,对方程引入白噪声来反映过程所受到的随机干扰,建立了随机动力系统,借鉴 Itô 随机微分方程理论来分析战略联盟演化过程中成员行为稳定性的问题.给出了联盟保持稳定的一个充分条件和解体的一个充分条件,以此来解释战略联盟的有效性问题.利用计算机进行了仿真,针对结果将本模型与现有确定性的动力模型进行了比较,两次仿真实验测度了联盟演化的随机动力模型的有效性.

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综合生态位适宜度在区域创新系统可持续性评价中的应用

覃荔荔;王道平;周超

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 927-935. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-927

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针对区域创新系统可持续发展及其对于国家和地区获取竞争优势的重要性,从生态位视角研究了区域创新系统的可持续性.引入减弱系统数据受冲击扰动影响的二阶缓冲算子,借鉴广义关联度思想,基于绝对生态位适宜度和相对生态位适宜度改进的生态位适宜度模型,构建了区域创新系统可持续性综合生态位适宜度模型(F_ta模型).根据区域创新系统的特征,在建立区域创新系统可持续性生态位适宜度的指标体系基础上,对湖南区域创新系统可持续性进行了评价.通过结果分析,表明综合适宜度模型F_ta不仅能够体现生态因子现实值与最适值之间的贴近程度,而且也能反映出二者相对于测度始点变化速度的接近程度,更能全面表征区域创新系统可持续性,进一步完善和丰富了区域创新系统评价理论与方法.

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模糊软集合理论在税收组合预测中的应用

孙智勇;刘星

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 936-943. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-936

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结合模糊软集合理论建立税收收入的组合预测模型,根据税收收入的特点,代表性地选择了Elman回归神经网络模型、含政策虚拟变量的自回归模型、ARIMA(1,1,1)的时间序列模型、多因素SVM回归模型这四种模型作为组合预测中的单一模型,并以1980年到2008年的税收收入等相关数据为背景进行了说明和分析.结果表明该组合预测模型能有效减小预测误差,为税收工作实践提供了一个应用研究工具,并推广和丰富了软集合理论在税收经济模型研制中的实际应用.

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基于能效视角的主导产业选择多参量GERT网络模型

郭本海;方志耕;俞斌;杨保华

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 944-953. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-944

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通过构建以能源传递关系为基础的多参量GERT网络模型,分析能源生产和供应业部门到其他部门的等效价值传递过程及结果,以揭示不同产业部门的能效实现机理.研究结果表明,我国能源生产和供应业到服务业、建筑业的等价转移概率明显高于其他产业,建筑业和服务业对经济发展的推动作用比较明显.因此,我国面向未来的主导产业选择,应在加强农业基础地位的同时,大力发展现代服务业、建筑业等第三产业门类,使服务业、建筑业在发展经济、推进节能减排等方面发挥更加突出的作用.

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设备维护改进实施决策模型

陈洪根

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 954-960. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-954

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针对设备维护改进实施的量化决策问题,基于质量机能展开(QFD)构建了以维护改进需求项目和维护改进实施手段、技术及其相互关系为内容的维护改进屋(HOMI),并给出了考虑维护改进决策变量自相关存在的维护改进需求项目的改善率与各个维护改进实施技术特征改善率之间的关联函数式,在此基础上利用多目标规划方法进一步建立了维护改进需求项目的实施决策模型.算例分析结果表明,该模型对于维护改进规划是可行、有效的.

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基于基模生成集核的“公司+农户+期货、期货期权”系统基模

涂国平;;冷碧滨;贾仁安;

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 961-969. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-961

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提出了基模生成集核和基模核的概念,并得出:利用强简化流率基本入树模型作嵌运算生成极小基模核,由极小基模核构成基模生成集核,由基模生成集核生成具有典型意义的基模核并施行从流率基本入树模型至强简化入树模型的逆变换的基模生成方法更为简洁、直观,这为复杂系统的基模反馈分析提供了一个更为简洁的方法.同时,提出了“公司+农户”的优化模式“公司+农户+期货、期货期权”,并利用基模生成集核生成基模及行列式反馈环算法对“公司+农户+期货、期货期权”经营模式进行系统反馈分析得出:“公司+农户+期货、期货期权”经营模式对来自市场风险、市场需求和价格的制约具有反制约作用,土地问题是制约该模式的主要因素.

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区域生态工业系统演化数值模拟

周明;梁培培;石风光

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 970-975. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-970

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为了充分利用区域资源和能源以实现生态工业园可持续发展模式,从系统动力学的角度探讨了区域生态工业系统的演变规律,结合自组织竞争神经网络的算法,分析了园区主体间基于物质和能量交换的共生关系对生态工业结构的影响.以美国查尔斯岬(Charles)生态工业园为例进行了数值模拟分析,研究结果发现: 园区主体间共生关系越密切,物质流、能量流和信息流的循环利用越合理, 主体间结构值ξ越大.

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基于Petri网的原油处理生产作业计划油罐动态分配分析

王炜;伍乃骐;李林伟

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 976-985. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-976

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石化炼油企业采用递阶方法进行调度,以使短期调度方法在生产运作中切实可行.在上层,企业根据市场需求产生一个目标炼油计划.在下层,企业得到一个详细调度以实现目标炼油计划.在这个过程中,如何动态分配油罐将起到至关重要的作用,同时也是生产运作中的难题.为了解决这个难题,建立Petri网模型描述原油处理生产过程的行为特征.基于该模型,分析了油罐分配对目标炼油计划可实现性的影响,鉴别出那些使系统进入不可行状态的操作,并对其进行调整.这样,通过避免这样的不可行操作而提出一种实现目标炼油计划的油罐动态分配方法.最后,用一个工业实例验证了提出的方法的应用.

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随机需求下公交时刻表设计的鲁棒性优化

孙杨;宋瑞;何世伟

系统工程理论与实践. 2011, 31(5): 986-992. https://doi.org/10.12011/1000-6788(2011)5-986

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考虑在实际运营中乘客需求具有随机性,固定需求下优化的公交时刻表不适应运营的要求.随机需求下的期望值模型忽略了不利可能事件对运营的负面影响,针对此情况研究随机需求下公交时刻表设计的鲁棒性优化.模型综合考虑乘客成本与运营成本,采用鲁棒性优化权衡目标期望值与偏差期望值.结合随机模拟技术,选用遗传算法求解模型.给出了算例,验证了模型和算法的有效性.通过比较固定需求模型、随机需求期望值模型、随机需求鲁棒性模型,说明在鲁棒性优化下需要提供更多的交通供给以降低偏差期望值.最后,对鲁棒性模型中的偏差权重系数进行了灵敏度分析.

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2011年, 第31卷, 第5期　刊出日期：2011-05-25

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