系统工程理论与实践

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祝文达, 李洁, 胡志强

系统工程理论与实践. 2021, 41(6): 1353-1367. https://doi.org/10.12011/SETP2020-0395

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文章在已有研究基础上，加入我国特有的发行价格管制因素，构建实物期权模型，得到管制时期企业上市的利润临界值，剖析了定价管制与企业上市决策之间的机理，探究IPO管制对新股质量的影响.采用因子分析法和Logistic回归方法，对模型结论进行实证检验.研究结果表明：定价管制提高了强盈利能力企业等待上市的期权价值和上市临界值，使其更愿意在非管制时期上市，导致定价管制期间"好"的IPO企业数量减少，体现为发行价格管制下上市企业的盈利能力高于非管制时段情形，以及发行价格管制下首批上市企业的整体盈利能力与末批相仿，在市场信息嘈杂时可能转变为"柠檬市场".这说明，短期内管制政策虽有助于化解过往"三高"现象造成的潜在股市风险，然从长期来看，价格管制政策增加了"好"企业的上市成本，削弱了其上市动机.文章结论为深化资本市场改革，提高上市企业质量提供了重要的理论参考.

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审计师对上市公司商誉减值的风险应对

李明辉, 王宇, 张晗, 李苗苗

系统工程理论与实践. 2021, 41(6): 1368-1382. https://doi.org/10.12011/SETP2019-1665

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文章利用中国A股上市公司2007-2017年数据，考察了审计师对客户商誉减值行为的反应，结果发现，商誉减值损失与审计努力程度、审计费用以及审计师出具非标审计意见的倾向之间均呈显著正向关系，这表明，审计师会将商誉减值视为风险提高的标志，从而通过提高审计努力程度、收取更高的审计费用、提高出具非标准审计意见的倾向等手段来应对相关风险.进一步研究发现：1）商誉减值会导致公司经营风险和财务报表重大错报风险提高，这可能是审计师相关反应的重要原因.2）就审计投入决策和审计意见决策而言，审计师仅对客户过度计提商誉减值的行为敏感；但就审计定价决策而言，审计师对客户商誉减值计提不足的行为更敏感.3）与国有企业相比，在非国有企业中审计师对商誉减值的反应更明显；4）与非"四大"相比，"四大"对商誉减值的反应更为明显.此外，在商誉减值密集行业及密集年份，审计师对客户的商誉减值行为更敏感.这一研究不仅有助于了解审计师对商誉减值相关风险的感知和应对，而且可以为商誉及其减值的监管提供参考.

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市场势力视角下企业海外并购股票市场收益研究

杨波, 万筱雯

系统工程理论与实践. 2021, 41(6): 1383-1396. https://doi.org/10.12011/SETP2020-0111

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越来越多的大型企业在政策指引下进行海外并购，但是大型企业的国内市场优势能否在国际市场竞争中体现，是一个值得研究的问题.文章通过构建市场势力模型分析其对企业海外并购收益的影响，并选取2000-2017年中国A股上市公司海外并购事件作为样本，使用多个窗口期的累计异常收益率衡量企业海外并购的股票市场收益，实证分析企业市场势力是否对海外并购导致的股价波动具有影响.结果表明，企业国内市场势力显著负向影响海外并购股市收益，并且分析师关注度和媒体关注度强化了市场势力带来的负面影响.分组检验结果说明，当并购方企业为国有企业、非制造类企业或股权结构较为集中的企业时，国内市场势力对海外并购股市收益的负面影响较为明显.因此，文章建议中国政府需要进一步鼓励行业内企业竞争，控制非理性海外购项目，同时企业需要认识到国内垄断优势可能不适用于国际市场，海外并购时需要进行合理决策.

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业绩-流动关系与预期收益率对基金动态投资策略的影响——基于损失厌恶型管理者的分析

盛积良, 徐思

系统工程理论与实践. 2021, 41(6): 1397-1411. https://doi.org/10.12011/SETP2020-0682

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在连续时间金融框架下，假设基金业绩与管理资金流动之间存在不对称凸关系，建立动态投资组合模型分析损失厌恶型管理者的投资策略.首先利用完全市场下的鞅方法求解模型，得到基金最优投资组合期末价值，分析业绩-流动关系与预期收益率对最优期末价值的影响.然后利用复制技术，求得基金动态最优投资组合策略的封闭解，发现资金流出系数对基金的动态投资策略无影响.数值分析发现，资金流入系数增加使得基金最优投资组合的风险暴露增加.预期收益率对管理者投资策略的影响与市场状态有关，在市场状态较好时，预期收益率的提高使管理者减少风险暴露，采取更保守的投资策略；而在市场状态较差时，预期收益率的提高使管理者增加风险暴露.

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信用和流动风险冲击下的中国银行业传染分析

陈暮紫, 汤婧, 张小溪, 杨晓光

系统工程理论与实践. 2021, 41(6): 1412-1427. https://doi.org/10.12011/SETP2020-2529

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银行业信用风险冲击和传染是金融危机的重要导火索之一，而金融危机的加深导致流动性风险冲击会进一步加剧银行业风险.基于中国资产规模最大的50家代表性银行的同业债权债务关系，通过最大熵方法构建了阈值过滤后的银行业双边同业资产-负债关联网络，进一步在完全网络和"核心-边缘"网络下分别模拟了信用风险单冲击以及信用和流动风险双冲击叠加下的银行业风险传染路径、波及范围和程度.结果发现，第一，从风险易感染程度来看，农村商业银行最高，而大型商业银行最低，从风险破坏程度来看，处于网络中心、资产规模大的银行更强；第二，当信用、流动风险二维冲击时，风险传染效将增强，传染阈值也会相应降低；第三，长周期银行业拆借网络分析发现过滤后的中国银行业网络有明显的核心-边缘结构，当市场从完全网络变为核心-边缘网络时，银行体系抵御风险的能力会有所下降.研究结果不仅可以为商业银行自身的风险管理提供建议，而且可以为监管机构风险监控提供借鉴.

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基于多任务相关学习的投资组合优化

倪宣明, 沈鑫圆, 赵慧敏, 邱语宁

系统工程理论与实践. 2021, 41(6): 1428-1438. https://doi.org/10.12011/SETP2020-2700

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在包含不确定性的投资组合策略研究中，对不同权重估计量进行加权能够对冲估计误差，从而取得更好的样本外效果.一般来说，这类策略的加权权重往往取决于一定的分布假设，在实际应用中具有比较大的局限性.为了改进这一点，本文使用多任务相关学习（multi-task relationship learning，MTRL）的算法框架，通过估计全局方差最小（global minimum variance，GMV）和均值-方差（mean-variance，MV）切点组合权重之间的相关性矩阵，对GMV和MV切点组合的权重进行了同步估计，从而实现了加权估计的类似效果.在实证检验方面，本文使用A股2000年至2019年的全样本日数据，构建了两个数据集：因子组合以及从沪深300指数成分股中随机抽取的个股组合.基于因子组合数据集的样本外结果，本文发现基于MTRL的MV切点策略（MTRL-MV）能够在夏普率，标准差和换手率上取得显著优于原MV切点组合策略，等权重以及其他几种加权策略的表现.最后，本文使用A股的因子组合子样本、随机抽样的个股组合以及美股因子组合共3个数据集进行了稳健性检验，结果表明MTRL-MV相对于基准策略MV具有比较显著的提升.

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考虑模糊厌恶和时滞效应的随机微分投资与再保险策略

宾宁, 朱怀念

系统工程理论与实践. 2021, 41(6): 1439-1453. https://doi.org/10.12011/SETP2020-0274

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金融市场中，保险公司之间存在市场竞争，他们不仅追求自身财富的最大化，同时还关注与竞争对手的财富比较.将模糊厌恶和时滞效应引入到非零和投资与比例再保险策略问题中，研究模糊厌恶水平和时滞效应对互相竞争的保险公司均衡投资和再保险策略的影响.针对经典Cramér-Lundberg模型的近似风险扩散过程，运用微分博弈理论和随机最优控制理论，通过求解相应的HJB方程，得到了模糊厌恶和时滞效应下基于指数效用的均衡投资与再保险策略以及值函数的显式解.最后结合数值算例仿真分析了模型参数变动对均衡策略的影响.实证结果表明：是否考虑模糊厌恶和时滞信息将大大影响最终的均衡再保险策略和最优投资策略.保险公司对风险的模糊厌恶越高，越多地考虑较早时间的财富值，在投资行为上就越趋于谨慎理性；而保险公司越看重与对手之间的竞争，则越趋于冒险投资.

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经济新常态、污染防治与政府规制:环境突发事件演化博弈模型

宋民雪, 刘德海, 尹伟巍

系统工程理论与实践. 2021, 41(6): 1454-1464. https://doi.org/10.12011/SETP2019-2338

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推进污染防治取得更大成效是我国全面建成小康社会三大攻坚战之一，经济新常态下地方政府面临着环境保护与稳增长保就业的权衡.考虑周边群众抗议环境污染事件的社会稳定压力，供给侧改革下传统重化工企业环保和转型发展压力，构建了周边群众与企业的自发演化博弈模型，然后讨论政府规制下周边群众与企业的受控演化博弈过程.通过演化均衡分析和案例研究，解释了企业排污和周边群众抗议行为的周期性波动；为了达到{接受，承担社会责任}的演化均衡，政府需要执行适宜的环境规制强度区间；企业生产营业额越大，政府执行环境规制政策的可操作空间越大.本文研究为政府实现高质量发展与保就业双赢提供有益参考借鉴.

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包含风电的电力系统电价机制优化设计:基于成本收益的分析

赵晓丽, 孙楚钰

系统工程理论与实践. 2021, 41(6): 1465-1475. https://doi.org/10.12011/SETP2019-1908

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在考虑成本收益基础上构建有利于可再生能源发展的电价机制，对促进中国能源结构转型升级内在动力的提升具有重要意义.本文建立了整体电力市场机制模型，包含中长期交易市场的电量出清模型、日前市场的增量现货市场模型和实时市场的平衡调度模型，并在实时平衡调度模型中设置目标函数为系统成本最小、弃风量最小双目标函数.在IEEE 6节点标准测试系统里，计算了不同电价机制下的电力市场交易结果，研究发现，与系统边际电价相比，边际节点电价出清的电价机制下风电企业利润更高，弃风率更低.因此，该机制更有利于风电发展；同时，当系统收益一定时，边际节点电价机制能使电力系统总成本最小.

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计及交叉补贴分摊的输配电价定价方法

蒲雷, 谭忠富, 谭彩霞, 杨佳澄, 王华卿, 王晶

系统工程理论与实践. 2021, 41(6): 1476-1485. https://doi.org/10.12011/SETP2019-1911

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输配电价改革是电力市场改革的重要组成部分，妥善处理交叉补贴，完善输配电价体系是输配电价改革的关键.随着输配电价改革不断深入，计及交叉补贴分摊的输配电价定价方法亟待研究.本文首先构建了输配电网成本计算模型，提出各电压等级不同类型用户的理论输配电价核算方法；其次，借鉴国际能源署使用的价差法，核算居民用户和农业用户输配电价的交叉补贴规模；在此基础上，提出交叉补贴在工商业用户之间的分摊方法，设计了计及交叉补贴分摊的工商业用户的输配电价；最后，以我国中部H省为例，验证所提定价方法的实用性.

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城市轨道交通节能列车时刻表优化方法

邓连波, 段科屹, 汪晴, 史丰收

系统工程理论与实践. 2021, 41(6): 1486-1495. https://doi.org/10.12011/SETP2019-1526

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从降低列车运行能耗、利用再生制动能角度，提出了城市轨道交通时刻表节能优化问题.考虑区间运行时分、交路运行总时间、开行间隔等约束条件，通过基于区间运行曲线集的区间运行时间分配策略，以及合理安排列车始发时刻的供电分区内列车间的再生制动能利用策略，建立城市轨道交通列车节能时刻表优化模型，设计了基于遗传算法的求解方法.以广州地铁八号线节能时刻表编制为例，验证优化方法的有效性.结果表明：优化后的列车时刻表再生制动能利用率增加12.2%，总能耗降低10.9%，具有良好的节能效果.

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基于活动的拼车通勤行为及效用均衡分析

肖玲玲, 吴玉雪, 郭名

系统工程理论与实践. 2021, 41(6): 1496-1506. https://doi.org/10.12011/SETP2020-3085

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本文构建了基于活动的拼车通勤模型，考虑通勤者可选择自驾、拼车司机和拼车乘客三种出行角色，即选择两种出行方式：自驾和拼车，研究早高峰通勤过程的动态用户均衡问题.在活动链中，假设通勤者在家和工作地都会产生效用.同时，将拼车障碍成本，其它货币成本和费用补偿成本引入通勤模型.高峰期内，通勤者可通过出发时间选择和出行模式选择，实现其出行效用的最大化.在用户均衡状态下，每类通勤者都不能通过单方面改变自己的行为选择而使其出行效用变得更大.此外，本文从消除排队的角度出发，推导了系统最优下的动态收费用户均衡.最后，通过一个数值算例对本文的结论进行验证和分析.

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基于活动的早高峰家庭通勤与拥挤收费模型

戴庆, 林正奎, 曲毅, 张佳佳

系统工程理论与实践. 2021, 41(6): 1507-1520. https://doi.org/10.12011/SETP2020-0486

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在出行行为研究中，早高峰家庭出行行为一直以来都是一个研究热点.近几年，由于汽车的高拥有成本以及限购策略等，家庭成员共享一辆车出行的现象变得越来越普遍.典型的家庭通勤表现为通勤者必须先开车送孩子上学然后再去工作.在本文中，首先，从活动效用角度出发，对早高峰家庭通勤者出发时间决策问题进行分析.其次，考虑家庭出行负效用与家庭成员在家、学校和工作地点的活动效用，构建了家庭出行净效用函数.再次，利用家庭出行净效用函数建立了早高峰期间的家庭通勤均衡模型.最后，基于均衡模型，可以得到最优的动态收费策略，进而提出了一阶段最优拥挤收费策略.应用本文所提出的模型探讨了工作与学校期望到达时间间隔对系统总效用，收费水平以及收费时间段的影响，从而使交通管理者可以通过设置最佳的时间间隔来最大化系统总效用.

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多中心开放且需求可拆分的VRPSDP问题优化

范厚明, 张轩, 任晓雪, 刘鹏程

系统工程理论与实践. 2021, 41(6): 1521-1534. https://doi.org/10.12011/SETP2019-1465

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针对多中心开放式同时配集货需求可拆分车辆路径问题（MDOSDVRPSDP），建立以车辆派遣成本、理货成本以及运输成本之和最小为目标的车辆路径优化模型.设计混合遗传算法（HGA）进行求解，利用混沌系统的随机性和遍历性生成初始种群，确保初始种群的多样性，引入扰动策略以及邻域规模减少策略，提高搜索效率，采用精英策略和轮盘赌混合的选择策略，平衡种群多样性与种群质量.通过多组算例对比，验证本文模型和算法的有效性.研究成果拓展了车辆路径问题（VRP）的相关理论，既可为解决MDOSDVRPSDP问题提供一种新思路，也可为物流企业的相关决策提供理论依据.

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多车舱车辆路径问题的研究现状与发展

孙丽君, 周雅娴, 滕玥, 胡祥培

系统工程理论与实践. 2021, 41(6): 1535-1546. https://doi.org/10.12011/SETP2019-1276

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多车舱车辆路径问题（multi-compartment vehicle routing problem，MCVRP）的研究是油品配送、零售店商品配送、冷链物流、垃圾回收等多个领域关注的焦点问题之一，其研究具有重要的理论和实践意义.本研究从问题结构和研究领域两个视角对多车舱车辆路径问题的国内外文献进行梳理、归纳和总结，把握问题的研究方向、研究方法及主要应用领域，指出研究空白和潜在的研究热点，分析相关领域研究的必要性和迫切性，并对未来研究方向进行展望，旨在推进多车舱车辆路径问题的理论研究和实际应用领域的发展.

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一种能效最大化的一体化观测网络任务调度优化方法

杜晓明, 王晓, 韩双双, 王飞跃

系统工程理论与实践. 2021, 41(6): 1547-1555. https://doi.org/10.12011/SETP2020-2064

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本文研究如何合理分配资源以保障高效任务调度，进而有效提升一体化观测网络任务管理能效.通过引入平行智能的相关理论与方法，构建了人工一体化观测网络模型，综合考虑网络中传感节点与局部中心节点的联通概率，以延长网络寿命的任务调度优化为目标，设计计算实验获取能源使用效率最大化资源分配方案，通过资源分配参数的优化提高网络资源调度与分配的效率，从而提升网络中信息传输速率、减少延迟、提高任务调度效率.本文研究对于提升复杂一体化网络系统中任务调度能效具有重要意义.

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基于服务员休假和等待销售的易逝品排队库存系统的稳态分析

张玉英, 岳德权

系统工程理论与实践. 2021, 41(6): 1556-1569. https://doi.org/10.12011/SETP2019-1579

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本文考虑等待销售和（s，Q）库存策略的易逝品M/M/1排队库存系统，其中库存为空时服务员多重休假，休假时间服从指数分布.顾客的到达过程服从泊松过程，服务员的服务时间，易逝品的寿命和补货时间均服从指数分布.利用拟生灭过程给出系统的稳态条件和稳态概率的矩阵几何解.根据系统的稳态概率给出了系统的性能指标，并给出系统单位时间的平均费用函数.最后，利用数值算例分析了系统参数对一些主要性能指标和平均费用函数的影响.

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基于案例推理的滑坡灾害应急相似案例智能生成研究

姚鑫, 郭海湘, 顾明赟, 王德运, 侯俊东

系统工程理论与实践. 2021, 41(6): 1570-1584. https://doi.org/10.12011/SETP2020-0164

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为了让决策者快速借鉴历史案例做出满意的应急决策，本文基于案例推理提出针对滑坡灾害的应急相似案例智能生成方法.首先利用染色体结构构建滑坡灾害信息基因库；其次由于滑坡灾害指标涉及地质、气象和人文经济等不同领域，决策者对数据的认识和理解主观依赖性较强，且以往研究中并未考虑指标所涉及不同领域的问题，针对滑坡灾害指标在数值上的分布特点进行区间划分，应用剪枝的方法对所有指标进行筛选；最后，计算综合相似度，得到供参考的相似案例.本文以湖北省秭归县滑坡为例验证该方法的有效性，并对比其他方法验证本文方法的优越性.

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区间信息下的大规模群体DEMATEL决策方法

王伟明, 徐海燕, 朱建军

系统工程理论与实践. 2021, 41(6): 1585-1597. https://doi.org/10.12011/SETP2019-2780

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针对现有区间数DEMATEL决策方法大多适用于中小规模群体，且未考虑区间数具有正态分布特征的情况，提出一种新的区间信息下的大规模群体DEMATEL决策方法.首先，给出一种群体区间数DEMATEL矩阵的聚类方法，并对大规模群体DEMATEL评分进行分组；其次，在三维区间密度算子的基础上，对大规模群体DEMATEL评分进行集结；最后，提出一种改进的基于区间数DEMATEL的指标权重确定方法，并进行多属性决策.文末通过一个算例验证了所提方法的有效性与合理性.算例分析表明，该方法不仅能够较好解决具有正态分布特征的区间数DEMATEL决策问题，还能够充分考虑大规模群体决策的共识度，因此使得决策结果更为客观合理且更为可靠.

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基于改进RFFS和GSA-SVR的长输油管道腐蚀深度预测研究

张新生, 张琪

系统工程理论与实践. 2021, 41(6): 1598-1610. https://doi.org/10.12011/SETP2020-0066

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由于长输油管道腐蚀深度受整个外部土壤腐蚀环境、内部运输介质和其他未知因素的干扰，常常会使管道腐蚀数据出现异方差性以及非稳定性的问题，导致精确预测管道腐蚀深度十分困难.为了提高长输油管道腐蚀深度的预测精度，提出了基于改进RFFS和GSA-SVR的预测模型.首先利用改进RFFS算法提取长输油管道重要腐蚀影响因素作为预测指标，实现数据降维，以减少对预测结果的干扰；然后进行数据预处理，利用GSA对惩罚系数C和核函数参数g进行寻优，同时优选核函数和迭代次数t，使SVR达到全局搜索和局部搜索的最优，进而形成基于改进RFFS和GSA-SVR管道腐蚀深度预测模型；随后使用训练集训练模型，输入测试集进行预测，同时引入平均相对误差（MARE）和相对均方误差（RMSE）两个评价指标进行对比，建立数据表对模型精确度进行检验.实例结果表明：使用基于改进RFFS和GSA-SVR模型用于预测腐蚀深度与实际结果高度吻合，预测精度远高于其他预测模型.

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基于可用度的预防性维修间隔优化综述

李军亮, 陈跃良, 张勇, 王晨光

系统工程理论与实践. 2021, 41(6): 1611-1624. https://doi.org/10.12011/SETP2019-1645

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预防性维修是可修装备的主要维修方式之一，预防性维修间隔的决策涉及到装备的可靠性、维修性和保障成本等多重因素，是装备设计、生产、使用和保障部门共同关心和亟待解决的重要问题.可用度是衡量装备完好性的顶层指标，可反映出装备可靠性、维修性和保障性等多种通用质量特性.全面梳理了基于可用度的可修装备预防性维修间隔优化的现状，重点总结了可用度建模的基本要素、建模方法以及基于可用度的预防性维修间隔优化等方面的研究成果，分析了该领域未来的发展趋势和研究挑战.对复杂可修装备在全寿命周期内的预防性维修间隔决策有一定的指导意义.

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2021年, 第41卷, 第6期　刊出日期：2021-06-25

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